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浪潮信息股票怎么样?浪潮信息股票分析预测

 

CFi.CN讯:浪潮信息(股票代码:000977)公布2019年第三季度报告正文。

项目 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减
总资产(元) 24,926,083,979.34 25,599,272,165.06 -2.63%
归属于上市公司股东的净资产(元 9,570,351,448.59 8,975,271,698.24 6.63%
项目 本报告期 本报告期比上年同 期增减 年初至报告期末 年初至报告期末比上 年同期增减
营业收入(元) 16,689,555,227.72 15.57% 38,230,327,497.41 13.79%
归属于上市公司股东的净利润(元 244,426,850.56 38.66% 517,689,445.18 39.09%
归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润(元) 227,747,124.61 43.06% 468,682,107.56 37.39%
经营活动产生的现金流量净额(元 -3,777,192,938.87 54.13%
基本每股收益(元/股) 0.1896 38.70% 0.4015 39.07%
稀释每股收益(元/股) 0.1883 38.05% 0.3987 38.20%
加权平均净资产收益率 2.60% 0.26% 5.58% 0.59%

 

浪潮信息(000977):Q3增速回暖 龙头份额进一步扩张
事件:公司发布2019年三季报,前三季度公司营收382.30 亿,同比增长13.79%;实现归母净利润5.18 亿元,同比增长39.09%;实现扣非净利润4.69 亿,同比增长37.39%。
Q3 增速回暖,现金流得到改善。第三季度公司实现营业收入166.9 亿元,同比增长15.57%,对比Q2 2.6%的增速,回暖趋势明显。Q3 公司实现销售毛利率11.15%(+0.29pct),销售净利率1.35%(+0.26pct)。现金流方面,公司积极进行账期谈判,加强管控上下游回款错配情况,Q3 经营活动现金流为-37.77 亿,相比去年同期-82.35 亿有大幅改善。我们认为,伴随公司市场份额及行业地位提升,现金流情况有望获得缓解。
云计算市场需求回暖趋势渐显,浪潮兼具品牌及白牌优势,份额有望持续提升。
19 年Q2,海外云计算巨头FAMGA 资本开支增速已回升至6.0%,Q3 英特尔DCG业务更是环比增长28.1%到历史最优水平;云计算市场的需求回暖趋势明显。我们认为,伴随AI 推动云基础设施升级,服务器市场竞争格局有望再次迎来新一轮洗牌,品牌商在云计算市场的竞争力将得到大幅提升。从Q2 数据来看,浪潮服务器单价已低于白牌厂,我们认为,公司兼具品牌及白牌优势,未来份额有望进一步得到提升。
运营商市场20年有望迎来集采大年,进一步增厚公司利润。19年是运营商服务器采购小年,仅中移动展开8万台服务器集采。伴随5G商用临近,数据爆发有望推动运营商加大服务器采购需求。我们预计,2020年运营商市场有望迎来采购大年,据我们统计,浪潮在运营商市场份额约20.9%。我们认为,未来伴随行业需求释放,公司利润有望获得进一步增厚。
山东省大力投入IT 产业建设,浪潮有望获重点扶持。山东省发布《数字山东发展规划(2018-2022 年)》,提出2020 年年底前,全省各级党委、政协机关等各部分业务系统上云率达到90%以上。我们认为,20 年将是山东省基础设施建设大年,浪潮作为山东省数据化转型的核心企业,未来有望在省级投入中大幅受益。
盈利预测:预计公司2019-2021 年营业收入582/782/1052 亿元, EPS 分别为0.65/0.91/1.19 元,对应PE 39/30/21 倍,给予“买入”评级。
风险提示:行业竞争加剧;云计算巨头资本开支回暖滞后。

 

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