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601615明阳智能控股股票和明阳转债怎么样?

明阳智能控股股东将部分股权质押给中信证券
12月15日,明阳智能发布公告称,公司于2019年12月13日接到控股股东能投集团、中山博创、中山瑞信函告,获悉能投集团、中山博创、中山瑞信分别将其持有的本公司股份16000000股、12500000股和6000000股限售股质押给中信证券,该股份质押登记手续已于2019年12月12日办理完毕。
公告显示,能投集团持有公司股份51324418股,占公司总股本的3.72%,本次质押后,能投集团累计质押本公司股份16000000股,占其持有公司股份数的31.17%,占公司总股本的1.16%;
中山博创持有公司股份36647003股,占公司总股本的2.66%,本次质押后,中山博创累计质押本公司股份12500000股,占其持有公司股份的34.11%,占公司总股本0.91%;
中山瑞信持有公司股份17803587股,占公司总股本的1.29%,本次质押后,中山瑞信累计质押公司股份6000000 股,占其持有公司股份的33.70%,占公司总股本0.43%。
能投集团、中山博创、中山瑞信与公司控股股东Wiser Tyson、First Base和 Keycorp互为一致行动人,截止公告日,控股股东及其一致行动人合计持有公司股份426990830股,占公司总股本的30.95%。本次质押后,控股股东及其一致行动人累计质押公司股份34500000股,占其持有公司股份的8.08%,占公司总股本的2.50%。
明阳智能(601615):转债发行在即 发力风场和海上风机
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:邓永康/吴用 日期:2019-12-12
事件:明阳智能公开发行总面值17 亿元可转换债券,期限为6年,其中,控股股东和原有限售股东承诺认购金额共计不低于1.64 亿元,网上申购日为2019 年12 月16 日。
可转债顺利发行,盈利能力及核心竞争力进一步增强:此次募集资金17 亿元,主要用于投资:1)明阳锡林浩特市100MW 风电项目(6.9亿元);2)锡林浩特市明阳风力发电有限公司50MW 风电供热项目(3.5亿元);3)明阳清水河县韭菜庄50MW 风电供热项目(2.7 亿元);4)MySE10MW 级海上风电整机及关键部件研制项目(1 亿元);5)补充流动资金(2.9 亿元)。若募投项目顺利实施,一方面风电场规模的扩大将增强公司盈利能力;另一方面公司在海上风机领域的实力和地位将得到进一步巩固。
发力海上风电机组,积极布局下游风电场:随着风电竞价平价时代的到来,风电机组大型化成为必然趋势,公司较早地布局了3.0MW 及以上风机的先发优势。公司拳头产品5.5/7.0MW 海上机组性能优异,且在三峡兴化湾海上试验风场得到充分验证。近期,明阳全球单机容量最大半直驱抗台风型8—10MW 海上风机在广东阳江下线,此次募集资金再次对10MW 级海上风电整机及关键部件进行研制,公司在海上风机领域的竞争优势将进一步扩大。此外,公司还积极布局下游风电场投资和运营,此次拟募投的三个风电场项目都是2017 年12 月取得的核准批复,且都属于I 类资源区,上网电价仍按照0.47 元/kWh执行,不受上网电价调整影响,盈利能力强。截至19 年三季度末,公司累计持有风电场容量650MW,在建844MW,此次募资将加快公司风电项目建设进度。不考虑出售,明年年底前公司将累计持有风电场容量850MW,业绩有望明显增厚。
经营拐点已现,风机业绩将加速释放:由于风机在手订单增长及客户交货需求的增加,公司Q3 实现营收31.95 亿元,同比大幅增长60.07%,环比增长40.81%;Q3 风机毛利率20.07%,环比提升1.12pcts,2018 年的低价订单已基本消化完,毛利率有望重回上升通道。出货方面,三季度风机交付规模890MW 左右,超过上半年831MW。今年前三季度公司新增中标项目容量约7GW,截至三季度末,风机在手订单容量达到12.56GW,明年随着抢装高峰的到来,风机业绩将加速释放。
投资建议:我们预计公司2019 年-2021 年的净利润分别为7.05 亿、11.21 亿、14.49 亿,净利润增速分别为65%、59%、29%;维持买入-A 的投资评级,目标价为16.2 元。
风险提示:国内陆上风电、海上风电装机不及预期等。
明阳转债怎么样?
明阳转债是上交所上市公司明阳智能发行的可转债,评级为AA。
明阳智能业务涵盖风能、太阳能产业,主营业务包括新能源高端装备、兆瓦级风机及核心部件的开发设计、产品制造、运维服务、新能源投资运营。
今年前三季度,明阳智能实现营收72.10亿元,同比增长58.87%,净利润5.14亿元,同比增长98.59%,扣非净利润4.47亿元,同比增长107.90%,业绩不错。
明阳智能资产负债率达77.16%,有些投资者会对此有些担忧。
明阳转债转股价为12.66元,以明阳智能周五收盘价12.85元计算,明阳转债转股价值为101.50元。

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