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002463沪电股份股票怎么样?沪电股份最新消息

002463沪电股份:全年净利预增翻倍 年内股价累涨245%
众所周知,5G将在明年开始大规模商用,但由于和4G设备不完全兼容,因此需要新建许多基站,各大运营商要进行大规模的投资,其中,PCB 作为基站建设中不可缺少的电子材料,行业深受其益,相关公司的业绩也在悄悄起飞。
12月16日晚,PCB行业的龙头企业沪电股份发布2019年全年业绩预告,公司预计2019年盈利11.5亿元-12.5亿元,较去年同期增长101.60%-119.13%。
业绩增长主要包括两个方面的原因,一是公司5G订单较为充裕,据市场相关人士透露,国内一线PCB厂商订单已经排队到明年4月,二是,虽然国内汽车销量萎缩、中低端汽车板产品竞争激烈,但公司加大对高毛利率的中高端汽车板的投入,一定程度上缓冲了汽车板市场竞争激烈和需求不振的不利影响,目前,公司的黄石沪士汽车板产线已经投产。
今日,公司股价高开2.75%,随后又有所回落,截止收盘,股价上涨0.74%至24.53元,最新总市值为423亿元,值得一提,从年初至今,公司股价一路走高,累计至今涨幅高达245%。
沪电股份成立于1992年,于2010年在深交所挂牌上市,主要从事印制电路板(PCB)的生产和销售,产品包括单双面板及多层板、HDI、电路板组装产品等,下游应用领域主要涵盖通信、汽车、航空等,根据2018年年报,公司的企业通讯板、汽车板分别占营业收入的比例为63.4%、23.32%。
虽然公司业绩全年净利翻倍,但Q4的业绩增速与前三个季度相比略低。结合沪电股份前三季度业绩的情况,预计第四季度实现归母净利润为3-4亿元,同比增长60%-114%,环比增速为-20%-7%,第一、二、三季度的同比增速分别为131.47%、150.02%、99.73%,环比增速分别为-13.4%、95%、18.04%。
据市场相关人士表示,沪电股份第四季度业绩增速有所放缓主要和PCB行业有一定的关联,据Prismark预计,Q4单季PCB行业产值环比增速将从Q3的11.8%下滑至0.7%,这从侧面反映了Q4 PCB整体需求偏淡,另一方面,明年5G上半年招标才结束,通信板类的需求还未释放。
整体而言,公司在2019年全年的业绩增速是相当不错的,随着5G基站建设的加速,相关分析人士表示,以沪电股份为代表的PCB加工厂商的业绩有望继续保持较快的增长。
根据相关资料得知,5G基站的数量是4G的2倍,5G基站的成本也将超过4G的2倍,功耗是4G的3倍,5G 投资规模将达到1.2万亿元,主设备占5G总投资近40%,投资总额将达到5000-8000 亿元,未来我国宏基站数量将达到450万个,是全球总数的一半。
目前,单基站线路板价值高达1.5万元-2万元,是4G基站线路板的3倍左右,太平洋证券预计2019年-2021年全球5G基站用硬板市场规模为47/118/271亿元,4G+5G基站用硬板市场规模为128/172/289亿元。

此外,公司业绩大幅增长不仅是受益于整个行业的高景气度,作为半导体高精制造的重要组成部分,沪电股份取得较为亮眼的业绩也是在于对创新研发的投入,根据财报披露,2019年前三季度公司研发支出为2.25亿元,同比增长33%,在行业内排名第四。
毛利率方面,受益于公司产品结构不断优化,这一指标在近几年一直呈现增长的态势,2019年前三季度为29.88%,较年初增长6.47%。
总体而言,在5G商用的推广以及汽车电子化大趋势之下,再叠加公司产能的逐步释放,这对于沪电股份的未来业绩增厚有很大的保障。
但需要注意的是,5G的部署和商用不会一蹴而就,现阶段5G建设过程中依然面临较高的网络部署成本、应用生态培育和扩展等诸多挑战,5G大规模商用仍需要一定的时日,全球5G建设速度依然还存在诸多的不确定,产业链相关的风险也在不断累积。
此外,值得注意的是,沪电股份的客户集中度较高,2018年前五大客户收入贡献为66.49%,这也就意味着公司的增长比较被动,如果其中某一个客户的订单突然大幅减少,可能会使公司面临较大的经营性风险。

就估值而言,目前沪电股份的动态市盈率为40倍,市净率为8.8倍,对比目前几家核心的同行而言,市盈率属于偏高的水平。

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