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医药生物行业内分化加剧 6大主线抓投资机会

展望2020年,带量采购、一致性评价等政策或成常态化,同时随着医改政策的持续深入,医药生物行业格局将不断生变,行业结构不断优化,而行业内部分化将进一步加剧。在此背景下,业内建议关注几大主线。
医药生物行业内分化加剧
近年来,随着一致性评价、带量采购、辅助用药限制等新政策逐步走向常态化,医药板块内部的增速分化不断加剧。有业内人士认为,2020年,随着全国集采推开,医改的步伐进一步提速,研发驱动与临床应用价值将成为衡量企业价值与成长性的主要标准,内部分化加剧将成为医药生物行业发展的新常态。
数据显示,2019年前三季度,A股314家医药生物企业中,归属于母公司股东的净利润同比增幅超过50%的共有40家,增幅30%-50%的共有51家,增幅0-30%的有109家;业绩下滑或亏损的有106家。
但从各细分行业来看,净利润增速排名靠前的分别为生物制药、医疗服务、医疗器械、原料药和化学制剂、医药商业和中成药。整体来看,大部分药企的业绩取得了正增长,但业绩分化比较严重。
业内建议关注6大主线
创新药主线。2020年,集采品种将受全国扩面影响,增长有较大压力。而医保谈判品种放量、新产品上市有望抵消部分负面影响,推动行业由仿制药向创新药转型,因此创新药拥有巨大的增长空间。建议关注龙头公司恒瑞医药(600276)。
特色原料药主线。2020年1月初,工业和信息化部等四部门近日联合发布《推动原料药产业绿色发展的指导意见》,特色原料药市场将迎来机遇。建议关注小而精特色原料药公司美诺华(603538)。
血制品主线。随着我国医疗水平的提高、居民健康意识和支付能力增强,以及产品临床适用症状的增加、老龄化进程的加快,血制品需求端景气。建议关注行业龙头天坛生物(600161)、华兰生物(002007)。
疫苗主线。随着疫苗管理法、疫苗临床可比性研究技术指导原则发布,疫苗的研发门槛或将进一步提高,行业也逐步好转。建议行业龙头康泰生物(300601)、智飞生物(300122)和长春高新(000661)。
CRO主线。艾瑞咨询的数据显示,2018年,国内CRO行业市场规模约678亿元,预计到2020年,这一数字将扩增至975亿元。中国CRO市场空间巨大,随着行业集中度逐步增强,龙头企业有望将迎来黄金发展期。建议关注龙头药明康德(603259)、泰格医药(300347)、凯莱英(002821)。
另外,业内认为,国家正在推动带量采购,在品种结构、处方来源等多角度推动处方外流,因此未来零售药店行业头部企业将继续享受政策红利,建议关注连锁药店龙头老百姓、大参林(603233)、益丰药房(603939)等。
除了这6大主线外,兼具估值与成长性的公司包括丽珠集团(000513)、山东药玻(600529)、东诚药业(002675)等也值得关注。
2019医药板块龙头股有哪些?
医药板块并不是都是药物,它们真正的细分领域有原料药、化学制剂、生物制剂、医疗服务、医疗器械、医疗商业等多个领域。因而我们炒作相关医药股的时候,我们一定要观察到细分行业的发展,从中选出业绩反转的那一只。总而言之,医药板块的龙头股往往都是本行业专利最多的个股,因为这一行的门槛相对较高。
1、原料药行业:VE, VA龙头新和成、VB5龙头亿帆医药、VB2龙头广济药业、VC龙头华北制药,东北制药等、VD3龙头花园生物、抗生素APA龙头联邦制药、皮质激素龙头仙琚制药。
2、化学制剂:肿瘤药龙头恒瑞医药、高血压沙坦普利类龙头华海药业、肝病龙头中国生物制药、肝素龙头海普瑞、多肽龙头翰宇药业。
3、生物制剂:三代胰岛素龙头甘李药业、二代胰岛素龙头通化东宝、血制品龙头华兰生物、疫苗龙头康泰生物(这个有争议,需细分品种)、单抗龙头复宏汉霖等(单抗比较分散,布局的企业多,海正生物,嘉和等)、生长激素龙头长春高新、抗过敏生物药龙头我武生物。
4、医疗服务:眼科龙头爱尔眼科、口腔龙头通策医疗、CRO全产业链龙头药明康德、临床CRO龙头泰格医药、生物CMO龙头药明生物、独立实验室龙头金域医学、体检业务龙头美年健康。
5、医疗器械:医疗器械产业链龙头迈瑞医疗、心脏支架龙头乐普医疗、POCT龙头万孚生物、家用医疗器械龙头鱼跃医疗、化学发光诊断试剂龙头安图生物、血液灌流器械龙头健帆生物。
6、医药商业:药店龙头益丰药房、分销龙头国药控股。

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