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非对称非均衡股市交易

1月29日港股开盘暴跌 券商机构如何看待疫情影响?

1月29日消息,港交所取消原定本周三(年初五)的农历新年首个交易日开市仪式,周三正常开市。武汉新型冠状病毒肺炎疫情迅速变坏,外围港股“黑旗”HS50期指及ADR都显示恒指鼠年首个交易日或大跌逾千点,二万七千点关口不保。今日开盘,港股暴跌3.03%,急泻848点,报27101.54点。红筹指数跌3.43%,国企指数跌3.28%。截至上午10:45分,恒指跌幅收窄至2.53%,报27240点,仍然泻水709点。红筹指数和国企指数跌幅仍逾3%。港股蓝筹股集体走低,大消费板块集体重挫,医药股和在线教育股受益走高。

冰火两重天
从细分板块看,受疫情影响明显的相关板块表现各异。
受疫情影响,内地群体性聚集活动纷纷被叫停,直接导致往年电影“春节档”火热行情不复出现;春节旅游出行也大受影响;抗击疫情如火如荼致使资金向优质医药股扎堆;教育部一纸延期开学通知,无疑利好在线教育板块。
从个股表现看,涨幅靠前的个股中多为医药股。
值得注意的是,中国医疗集团午盘大涨231.86%。为应对疫情,中国医疗集团日前公告宣布,成立数字临床研究专项行动组。
在线教育表现抢眼
受延迟开学消息影响,港股教育板块今日上午出现分化。多数教育股出现下跌,在线教育股表现抢眼。新东方在线盘中一度涨逾11%,创历史新高。
消息面上,1月27日,教育部下发2020年春季学期延期开学的通知。明确部属各高等学校适当推迟2020年春季学期开学时间,具体开学时间与当地高校开学时间保持一致,并报教育部备案。春节返乡学生未经学校批准不要提前返校,其他中央部门所属高校可参照执行。

 

港股蓝筹股集体走低,其中,博彩股领跌蓝筹。其中,银河娱乐、金沙中国跌幅在6%左右,中信股份跌5%,恒隆地产跌4.7%,瑞声科技跌4.4%,碧桂园跌4.2%,中国人寿(32.260, -1.25, -3.73%)跌4.08%。
重磅蓝筹方面,建行跌3.6%,港交所跌2.7%,中国移动跌2.65%,友邦、汇丰跌近2%,腾讯控股成为唯一一只翻红股,涨0.16%。
港股航空板块全线下挫,中国东方航空(5.100, -0.18, -3.41%)股份跌超6%,中国南方航空(6.430, -0.25, -3.74%)股份跌超5%,中国国航(8.250, -0.38, -4.40%)跌超5%,国泰航空跌超2%。
盘初数据来看,濠赌股集体暴跌,美高梅跌5.85%,银河娱乐跌5.8%,新濠国际跌5.67%,金沙中国跌5.45%。
旅行股重挫,同程艺龙一度跌6%,现跌幅收窄至2.3%,美团点评翻红涨1.2%,香港中旅跌8.46%。
影业股重挫,阿里影业大跌8%,猫眼娱乐跌逾6%,欢喜传媒暴跌6.12%,一度暴跌28%。
体育股重挫,李宁跌4.5%,安踏跌4%,361度跌5%,特步跌4.22%。
内地的餐饮及零售业必然是重灾区,零售股重挫,莎莎国际大跌8.48%,蓝鼎国际跌8.7%,周大福跌7.2%,佐丹奴跌6%,,周黑鸭跌6.09%,恒安国际跌4%,高鑫零售、万洲国际跌近3%。
连锁火锅店海底捞(06862)公布为配合防疫工作,其内地店铺于本月26日至31日暂停营业。零售商即使不停业,都门可罗雀,首季业绩肯定泡汤。不过,海底捞今日却逆市大涨3%。
乳业股跌幅收窄,此前现代牧业、澳优跌逾5%,现代牧业跌0.95%,澳优跌3.95%,蒙牛乳业跌2.4%。
汽车股大跌,北京汽车暴跌7.66%,东风集团、比亚迪(59.830, 0.56, 0.94%)等跌逾5%,广汽、吉利、华晨跌4%,长城跌逾3%。
其他板块也集体走低,原材料股方面,洛阳钼业(4.120, -0.21, -4.85%)跌6.5%,理文造纸跌6.2%,五矿资源跌5.9%,紫金矿业(4.290, -0.14, -3.16%)跌逾5%,马鞍山钢铁、江西铜业(15.130, -0.55, -3.51%)跌逾4%。
能源股重挫,鸿宝资源跌17%,南方能源跌6%,中集安瑞科跌5.7%,兖州煤业(9.680, -0.28, -2.81%)跌5%,中石油、中石化跌4%。
港股地产股集体走低,旭辉控股、美的置业、远洋集团、雅居乐、宝龙地产等跌近6%,世茂房地产、融创中国、中国奥园、碧桂园、万科等跌逾5%,中国恒大、融信中国、建业地产等跌逾4%。
港股大金融板块集体走低,内险板块持续下行,中国太平、中国太保(35.960, -1.02, -2.76%)、中国人民保险集团、新华保险(47.990, -1.45, -2.93%)、中国人寿均跌超4%,中国平安(83.490, -1.73, -2.03%)(02318.HK)跌超3%。
证券股下行,广发证券(14.810, -0.64, -4.14%)跌5.8%,中金公司跌5.4%,中国银河(11.220, -0.17, -1.49%)、华泰证券(18.940, -0.62, -3.17%)跌5%,海通国际、国泰君安(17.570, -0.85, -4.61%)、中信证券(23.900, -1.30, -5.16%)跌近5%。
银行股走低,中国光大银行(4.020, -0.15, -3.60%)跌5.5%,中信银行(5.820, -0.10, -1.69%)跌3.88%,工行、农行、建行跌3.5%,招行跌近3%。
港股医疗股走势分化,中国医疗集团大涨209%,歌礼制药涨32%,中国再生医学涨25%,山东新华制药(8.510, -0.01, -0.12%)涨20%,石四药集团涨4.6%,阿里健康涨4%,平安好医生涨3%。
歌礼透露,针对新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案(试行第三版)推荐的两款艾滋病病毒蛋白酶抑制剂,旗下子公司歌礼公司已分别研发出国产仿制药或疗效更佳的创新药。在抗击疫情的关键时刻,这两款药物有望纳入国家重大公共卫生应急审批通道,快速获批上市。
对此歌礼澄清,该等报道的结论乃根据中国科学院武汉病毒研究所与军事医学科学院毒物研究所联合研究成果作出,公司并未参与相关科研过程,亦未提供相关药物供其研究。
科技股走低,但部分科网股走高,其中,网龙涨4.5%,天鸽互动涨0.54%,天鸽互动涨0.36%,金山软件涨0.2%,美团点评一度涨逾1%。日前,阿里巴巴跌3%。

中金公司表示,短期而言,疫情的发展依然是决定市场和资产价格走势的关键。但与此同时,历史经验也告诉我们,单纯疫情本身并不是市场走势的决定因素,过去6次疫情的表现存在差异也与当时的宏观和市场环境有很大关系。此外,疫情的高峰期可能市场情绪企稳的一个重要“分水岭”。
具体而言,通过分析过去全球6次主要疫情期间海外主要市场和资产价格的表现,我们总结出以下一些规律:
首先,并非每次疫情都对市场产生较为持续且广泛的影响,实际影响取决于疫情的传播范围、影响程度、以及当时的市场和宏观环境如何。例如,2009年春爆发于墨西哥和美国部分地区的猪流感H1N1适逢2008年金融危机市场大跌后的底部区域;2016年~2017年初的禽流感H7N9也处于上一轮全球同步复苏(2016年11月美国大选后大规模财政扩张预期升温,叠加中国供给侧改革和棚改货币化对增长的提振),因此疫情期间市场的反应并不显著。
其次,对主要爆发地的冲击幅度要大于全球市场。我们进一步对比了疫情期间对MSCI全球市场以及作为主要爆发地市场的表现,发现对主要爆发地市场的冲击普遍要大于全球其他市场,如非典SARS、中东呼吸综合症MERS、埃博拉、新型冠状病毒等,这一特点也符合市场普遍的常识性认知。
再次,单纯疫情本身并非改变市场趋势的因素;且高峰期过后,市场普遍都有明显修复。从过去6次疫情高峰期后的表现特征上可以看出,高峰期(一般指确认病例增量)见顶之后而并非需要等到疫情完全消退后,市场便逐渐开始企稳,高峰期后的1~3个月市场往往都有较为明显的正回报。
第四、跨资产比较看,风险资产通常更为受损,避险资产有一定防御性。由于疫情爆发初期,市场的下跌更为为避险甚至恐慌情绪所驱动,因此风险资产往往都更为受损,而并不意外的是,避险资产在此期间都会起到一定的对冲效果和防御性。但待峰值过去之后,上述关系往往又会逆转。
机构怎么看,后市怎么走?能否逢低买入?
耀才证券研究部总监植耀辉表示,港股在外围跌穿27,000点,而在美国上市的中概股,例如阿里巴巴(9988)、携程等中概股的股价都急跌,反映投资者恐慌。由于A股要延至下周才开市,故他料投资者会先沽港股,所以港股今日沽压会特别重。他续称,消费股沽压最大,航空、濠赌股等亦会受较大影响。
讯汇证券行政总裁沈振盈同样认为,今次疫情既然与2003年沙士很类似,那便可以2003年港股走势做参考。他承认,港股短期将面对急泻困境,持重货者宜减磅最少一半,但持现金者应留意,去年12月开始,很多股份急升,且升幅惊人,错失很多机会,今次疫情可视为低捞良机。
他直言,今个疫情若然跟上次沙士的情况类似,那4、5月便可扑灭,股份长线价值并不会受影响,好像5G股、手机股等。这些早前升太急的股份,受疫情影响很低,所以目前正是低捞的时机,若手上有货,可考虑在低位“沟货”。但手持航空、旅游股的投资者,无疑应大手减持。
摩通指出,尽管在疫情改善之前,股市可能继续下跌,但以史为鉴,此类重大疫情爆发仅导致股市平均下跌约4.7%,故对全球股市持“建设性看法”。该行研究股市对过去疫情的反应,包括2003年的SARS和2009年的猪流感爆发,这些事件并没有导致股市持续下跌,并且在数周内就带来买入机会,在全球对疫情恐慌达到顶峰后的3个月里,指数平均上涨23%。报告说:“从历史上看,与局部战争和恐怖事件类似,疾病恐慌都是买入机会,而不是持续抛售的原因。”

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