股票入门基础知识学习
非对称非均衡股市交易

600699均胜电子股票行情分析

2月6日,资本邦讯,均胜电子(600699.SH)发布关于股价异常波动的公告。
公司股票于2020年2月4日、2月5日和2月6日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定,属于股票交易异常波动的情况。
公司关注到近期有媒体报道均胜电子成国产特斯拉定点生产商,经公司管理层自查,公司子公司上海临港(21.290, 0.02, 0.09%)均胜汽车安全系统有限公司(以下简称“临港均胜安全”)于近日收到特斯拉(上海)有限公司(以下合称“特斯拉中国”)的定点意向函,正式确定临港均胜安全为特斯拉中国Model3和ModelY车型的供应商。
均胜电子称,据特斯拉中国预测,国产Model3和ModelY的年总产量约为30万辆,目前按照上述年产量核算,该项目新增订单总金额约15亿元人民币,临港均胜安全将于2020年开始逐步为其供货,订单生命周期约为3~5年,在履行过程中如果遇到市场、经济等不可预计或不可抗力等因素的影响,有可能存在项目无法全部履行的风险。上述相关业务预计每年产生的营业收入占公司整体营业收入比例较小,敬请广大投资者注意投资风险。

《投资者网》刘亮 均胜电子持续并购带来问题
“均胜电子为特斯拉提供的被动安全产品,帮助特斯拉获得了NCAP碰撞测试五星标准;公司自主研发的新能源汽车电池和电路保护系统已累计向特斯拉供货超过30万件,并将于2020年为特斯拉提供第二代产品。”
这是2020年1月17日宁波均胜电子股份有限公司(下称“均胜电子”,600699.SH)回复《投资者网》调研函的说法,部分显示出均胜电子与特斯拉的合作正日趋紧密。
作为特拉斯概念股,均胜电子近3个月来股价涨幅近60%,截至2020年1月20日收盘价为22.93元/股。
然而,均胜电子也存在一系列的问题,例如近年来通过持续并购,产生了高商誉、高负债的问题。此外,2019年前三季度,公司营收458.06亿元,同比增长16.20%;归母净利润7.02亿元,同比下跌了33.60%。
那么,未来均胜电子能否借助与特斯拉等上游整车企业的合作,不断增厚公司利润,逐步解决以上相关问题,为投资者所关注。

均胜电子(600699):进入特斯拉体系 尽享产业链红利
类别:公司机构:财通证券股份有限公司研究员:彭勇/吴鹏日期:2020-02-09
事件;公司子公司上海临港均胜汽车安全系统有限公司于近日收到特斯拉(上海)有限公司的定点意向函,正式确定临港均胜安全为特斯拉中国Model 3 和Model Y 车型的供应商。
进入特斯拉供应体系,打开业绩增量空间
特斯拉作为全球新能源汽车龙头,智能驾驶技术领先,产品科技感强,国产化后将解决产能瓶颈制约,有望迅速抢占全球新能源汽车市场份额。公司子公司均胜安全此次切入特斯拉安全系统,配套Model 3 和Model Y 车型,据特斯拉中国测算,两款车型的国内年产量约30 万辆,公司新增订单总额约15 亿元,均胜安全将于2020年开始供货,订单生命周期3-5 年。若按照5 年15 亿元订单计算,每年将新增收入3 亿元,单车价值量1000 元。假设公司为配套特斯拉安全系统的净利率为10%,则此订单可带来每年业绩增量约0.3亿元,全生命周期带来业绩增量1.5 亿元。
KSS+高田强强联合,均胜安全逼近全球第一
全球汽车被动安全市场集中度较高,CR4 超过80%,此前全球市场份额前四名分别为奥托利夫(40%)、高田(20%)、采埃孚天合(17%),和KSS(7%)。并购整合高田后,均胜安全市占率近30%,与世界第一差距进一步缩小,且原高田与KSS 存在较大客户、研发、采购等协同,整合绩效有望逐渐释放,助力公司汽车安全盈利能力提升。
均胜安全力争在3 至5 年内,将市占率由目前的30%提升至35%,其作为新晋汽车安全巨头有望挑战奥托利夫的绝对霸主地位。
卡位HMI+智能车联+E-mobility好赛道,构筑门槛,赢在未来公司面向汽车智能化、电气化产业趋势,深度布局HMI、智能驾驶、智能车联、BMS等领域,主要产品车载导航系统、车联网、V2X、ADAS、电池管理系统等已进入大众、宝马、奥迪、保驰捷57等高端客户配套体系,截至2019H1,公司电子座舱&智能车联业务总计获得42亿元订单,E-mobility共获得订单131亿元。我们预计,到2020年国内汽车电子市场规模将突破9000亿元,公司作为国内最早且最深入布局汽车控制类电子的企业,卡位优质赛道,构筑强大进入门槛,将充分享受近万亿市场红利。
盈利预测与投资建议
预计公司2019~2021 年EPS 分别为0.97 元、1.23 元、1.45 元,对应PE 分别为26.8 倍,21.2 倍,18.0 倍,维持公司“买入”评级。
风险提示:行业景气度不及预期;整合高田不及预期。

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