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天神娱乐预亏73亿是真的吗?实控人喊冤

天神娱乐计提49亿商誉减值
游戏行业前几年的并购对赌后遗症让他们“雷声阵阵”。记者梳理出16家游戏公司的业绩预亏发现,超过10家公司提及了商誉减值的影响。其中,最典型的案例是天神娱乐,预亏额度也最大,预亏高达78亿元,其中计提商誉减值49亿元。此外,天神娱乐设立参与并购基金及股权投资资产预计分别减值15亿元及7.5亿元。抛开资产减值影响,公司2018年归母净利润预计为3.77亿元。
实际上,天神娱乐此前就因为商誉高引起市场关注,2018年三季度财报显示,天神娱乐共有65.35亿元商誉,此次49亿元的商誉减值以后,还有16.35亿元商誉。
游戏公司的高额商誉和收购对赌息息相关。以天神娱乐为例,从2015年开始,天神娱乐先后并入了雷尚科技、妙趣横生、幻想悦游。2016年,天神娱乐收购了益智棋牌游戏公司乐玩科技和一花科技,并购带来了业绩大涨。但是随着市场环境的变化,游戏公司风光不再。
天舟文化2018年预亏的主要原因也是商誉减值,预计计提商誉减值准备和长期股权投资减值准备共计12亿元~14亿元。
除了计提商誉减值带来的业绩亏损,主营业务收入大幅下滑也是这次不少游戏公司大幅预亏的原因。计提商誉减值背后,是2018年游戏行业大环境变化,游戏版号经历了9个多月的冻结,导致很多游戏公司主营业务亏损,从而成了不少上市公司隐藏的业绩雷。
游久游戏公告称,2018年归属上市公司股东净利润预亏8.83亿元,扣非净利润预亏则高达9.06亿元。公司业绩预亏主要原因是全资子公司游久时代主营业务收入大幅下降,经营业绩出现亏损,预计公司对其商誉计提减值准备约7.8亿元,预计公司对长期资产计提减值准备7186万元左右,同时公司主营游戏业务收入大幅下降,预计亏损4900万元左右。
记者注意到,此前游久游戏就因业绩预告中披露的净利润与实际业绩存在较大差异,对业绩由盈转亏的风险提示不准确、不充分、不完整而被上海证监局出具了警示函。
实际上,这几年A股市场对游戏公司不是太欢迎。公开信息显示,已经接近3年没有一家游戏公司成功登陆A股了。受到版号冻结、总量控制等行业政策变化影响,2018年的游戏行业一片哀嚎。Wind数据显示,2018年A股手游板块跌幅达到52%,网游板块也跌去40%。
一位游戏行业分析师匿名向记者表示,这次的业绩爆雷主要是此前的并购潮导致,今年行业环境变化,很多公司无法完成业绩承诺了。商誉是收购价格减去总资产之后的差额,实际上反映的还是当时市场过分乐观情况下给出的高商誉、高估值造成的,2015年、2016年那两年影视游戏行业都非常好,但是这两年行业发生很大变化,公司经营也发生了困难,导致了这样一个结果。
“传媒公司是轻资产,总资产的金额不大,当时市场给的估值很高,一减下来,商誉就会很高。这次爆雷以后,有些公司可能会沦为壳公司,而一些基本面还不错的公司未来轻装上阵做好主业,还是有机会的。”上述分析人士表示。

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